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资产证券化简单而言是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以最大化提高资产的流动性。目前美国一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款是靠发行资产支持证券提供的,而我国的资产证券化与海外的资产证券化市场有显著的不同。本系列讲座,我们将系统阐述国内企业资产证券化的法律体系,并分门别类结合案例对于不同基础资产的企业资产证券化产品进行深入剖析。
(一)资产证券化的定义及相关概念
(二)资产证券化交易结构
1.企业资产证券化的基本交易结构
2.企业资产证券化的进阶交易结构(双SPV)
(三)企业资产证券化参与主体的法律关系
(一)企业资产证券化的监管规则体系
(二)企业资产证券化的相关规则指引
1.负面清单
2.监管问答解读
(一)内部增信方式
(二)外部增信方式
(一)债权类资产证券化
1.供应链及应收账款ABS
2.融资租赁ABS:融资租赁资产证券化法律关注要点
3.融资租赁ABS案例:德润租赁资产支持专项计划
(二)收益权类资产证券化
1.基础设施收益权ABS
2.保障房ABS
案例:山证汇通—中原银行—牟中投资保障房资产支持专项计划
(三)不动产类资产证券化
1.REITs
(1)类REITs交易模式
(2)公募REITs的法律框架
(3)公募REITs试点项目准入标准
(4)类REITs资产选择的合格标准
(5)类REITs的交易结构搭建
(6)类REITs案例
2.CMBS
(1)CMBS法律关注要点
(2)CMBS案例
(四)其他类资产证券化
1.非标资产
(1)非标转标资产证券化项目中交易所的关注重点
(2)非标转标项目基础资产的筛选标准建议
(3)开展非标转标项目可以采用的交易结构
(4)非标转标项目交易所关注法律问题分析
(5)非标转标项目法律问题分析
2.票据资产ABS案例:平安银行模式
在资产证券化领域,为多家商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司等金融机构的信贷资产证券化项目及企业资产证券化项目提供法律、交易结构设计以及产品设计的专业服务,内容涵盖类REITS、个人住房贷款证券化(RMBS)、商业物业抵押贷款证券化(CMBS)、企业抵押贷款证券化(CLO)、不良资产证券化(NPL)、以及供应链、融资租赁、购房尾款、商业租金、物业费、保障房、消费金融资产、保理资产、小贷资产、贸易应收款等众多类型的资产证券化项目。